FRM二級考試作為FRM整個(gè)考試中比較關(guān)鍵的一場考試，大家在備考的過程中一定要知道易錯(cuò)點(diǎn)有哪些，這樣可以提前避免一些錯(cuò)誤，節(jié)省我們的時(shí)間，提高我們的復(fù)習(xí)效率。小編也給大家整理了一些FRM二級考試中的易錯(cuò)點(diǎn)，下面跟著小編一起來看看吧！

FRM 二級 2025 備考 19 大易錯(cuò)點(diǎn)（按科目權(quán)重排序）

【Market Risk 20%】≈ 25% 錯(cuò)題來源

VaR Back-testing（Kupiec POF）

? 錯(cuò)把觀測失敗次數(shù) x 直接當(dāng)失敗率，忘記除以總天數(shù) T。

ES vs VaR 換算

? 僅正態(tài)分布下 ES≈95%VaR×1.25；其他分布必須重新積分。

Cornish-Fisher 調(diào)整

? z_c 的“偏度-峰度”項(xiàng)符號極易寫反，導(dǎo)致尾部差 10%。

【Credit Risk 20%】≈ 30% 錯(cuò)題來源

CVA/DVA 折現(xiàn)

? 忘記把 EAD×LGD×PD 折現(xiàn)到當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，錯(cuò)算成未折現(xiàn)和。

Wrong-Way / Right-Way 定義

? Wrong-Way = Exposure 與 PD 正相關(guān)；常把兩者記反。

抵押品 haircut & threshold

? threshold 不是 collateral，計(jì)算凈敞口時(shí)先減 haircut 再比較 threshold。

聯(lián)合違約概率

? 誤用線性 ρ 直接當(dāng) Copula 尾部系數(shù) λ，低估極端損失。

【Operational Risk 20%】≈ 15% 錯(cuò)題來源

Basel III SA 操作風(fēng)險(xiǎn)資本

? 公式：Σ(β×BI) 中 β 是監(jiān)管給定，不是內(nèi)部模型算出的，誤代入 AMA 系數(shù)。

彈性與 BCM 指標(biāo)

? RTO、RPO、MTPD 三指標(biāo)時(shí)間順序記錯(cuò)，導(dǎo)致案例選擇“最快恢復(fù)”選項(xiàng)誤選。

情景設(shè)計(jì) vs 壓力測試

? 把“情景”當(dāng)“歷史事件”描述，忽略需要量化損失分布尾部。

【Liquidity & Treasury 15%】

LCR / NSFR 分子漏項(xiàng)

? Level 2A 資產(chǎn)折扣率 15% 忘記乘，導(dǎo)致高流動性資產(chǎn)被高估。

資金轉(zhuǎn)移定價(jià)（FTP）

? 誤把“流動性溢價(jià)”計(jì)入信用成本，結(jié)果存貸利差解釋方向反。

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【Investment Risk 15%】

Factor Investing 多重共線

? 構(gòu)建 Barra 風(fēng)格因子時(shí)，市值因子與 Beta 因子 VIF>5 未做正交，導(dǎo)致 t 值虛高。

Risk Budgeting 組合

? 用波動率倒數(shù)加權(quán)時(shí)，忘記把目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算 Σω_iσ_i=Portfolioσ2，造成權(quán)重和≠100%。

【Current Issues 10%】

NGFS 氣候情景

? 有序轉(zhuǎn)型（Orderly）GDP 正沖擊，無序（Disorderly）負(fù)沖擊，方向記反。

加密資產(chǎn)保證金

? 仍用傳統(tǒng) SPAN 線性 haircut，忽視凸度調(diào)整，導(dǎo)致保證金低估。

【跨科目綜合陷阱】

Wrong-Way Risk → CVA 聯(lián)動

? 綜合案例：先識別 WWR→上調(diào) ρ→重算 CVA；漏任何一步連環(huán)失分。

相關(guān)性≠尾部依賴

? 市場風(fēng)險(xiǎn)與信用風(fēng)險(xiǎn)綜合題，把線性 ρ 當(dāng) Copula 尾部 λ，聯(lián)合違約概率低估。

【考場操作雷區(qū)】

時(shí)間分配 & 讀題陷阱

? 80 題/4 h≈3 min/題；案例閱讀>8 min 先標(biāo)記后跳。定性題關(guān)鍵詞“most significant”“best describe”不劃，誤選干擾項(xiàng)。

臨戰(zhàn) 7 天急救策略（錯(cuò)題率控制目標(biāo)）

日程任務(wù)目標(biāo)錯(cuò)題率

D-7Mock A + 歸類上述 19 條≤30%

D-5Credit Risk 專項(xiàng) + CVA 模板≤20%

D-3OpRisk & Liquidity 速記卡≤15%

D-12024 真題回憶版再刷≤10%

考前晚30 min 過一遍 19 條0%（記憶層）

把本清單打印成 A4 雙面，每天通勤+睡前各默背 1 次，考場可多搶 10–15 分，足夠越過 70% 線。祝你 2025 年二級一次通關(guān)！

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