FRM是一門針對風(fēng)險管理，尤其是金融風(fēng)險管理的考試，那么，金融風(fēng)險都有哪些？各自具有什么特征？如何識別？如何管理、規(guī)避甚至消除？今天我們就來講講FRM的知識內(nèi)容有哪些？

FRM一級

FRM一級的主要內(nèi)容是風(fēng)險管理的基礎(chǔ)，旨在幫助缺少金融教育背景的考生能夠快速掌握金融風(fēng)險管理相關(guān)的基礎(chǔ)知識和概念。換言之，如果考生本身就具有金融教育背景，那么學(xué)習(xí)FRM一級的時候會相對輕松一些。

Fondations of Risk Management

這本書是基礎(chǔ)章節(jié)，知識點相對多而繁雜，主要介紹了Financial Risk的基礎(chǔ)概念、公司風(fēng)險管理、風(fēng)險治理、信用風(fēng)險傳導(dǎo)機制、現(xiàn)代投資組合原理及CAPM資產(chǎn)定價模型、關(guān)于Financial Disasters的cases等等。學(xué)習(xí)的時候可能覺得索然無味，甚至學(xué)了后面就不知道前面講了什么。其實這里可以不用過于擔(dān)心，對于一些很長的案例（故事）可以暫時跳過，沒必要一開始就花過多時間，等全部學(xué)完后再回過頭去看，那時候反而會更容易理解的。

Quantitative Analysis

這本書就進(jìn)入到了高中、大學(xué)數(shù)學(xué)的領(lǐng)域了。請放心，不會涉及到什么微積分等高等數(shù)學(xué)，只需要用到高中大學(xué)里的相關(guān)統(tǒng)計學(xué)知識即可。這本書的目的是讓考生掌握量化風(fēng)險、管理風(fēng)險的數(shù)學(xué)工具。這里的重點主要是概率、統(tǒng)計分布、均值標(biāo)準(zhǔn)差協(xié)方差相關(guān)系數(shù)、假設(shè)檢驗、線性回歸、時間序列等等。國外的數(shù)學(xué)你們都懂的，考題那是相當(dāng)?shù)闹卑?，基本不會像國?nèi)考題那樣繞n個彎彎的。

Financial Markets and Products

當(dāng)考生擁有數(shù)學(xué)工具后，下一步自然就是要介紹當(dāng)前的金融領(lǐng)域里到底有哪些東西可能蘊含著風(fēng)險。于是，這本書就是介紹了金融市場和金融產(chǎn)品的相關(guān)概念，目的就是讓考生明白我們要把剛剛掌握的數(shù)學(xué)工具用在哪些地方。這一本書算是FRM一級考生的一個重點和難點，內(nèi)容相對較多也較難。考生要首先明白這本書說了什么——金融市場（銀行，保險公司，養(yǎng)老金，基金，場內(nèi)/場外交易所，衍生品市場）和金融工具（遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、債券、MBS、SWAPS），一定要搞清楚每個市場或工具的基本概念和特征，掌握好pricing的方法，把這一章吃透，甚至可以說已經(jīng)成功了30%以上。

Valuation and Risk Models

這一本書也屬于考試的重點內(nèi)容。前三章說了那么多，說到底都是在做準(zhǔn)備工作，風(fēng)險基礎(chǔ)，數(shù)學(xué)工具，金融市場和工具簡介等等，都是為了后面做的鋪墊。

這一部分開始涉及到了風(fēng)險管理的一個核心——既人們到底應(yīng)該如何衡量風(fēng)險？怎么去針對不同的金融對象，構(gòu)建金融風(fēng)險模型？其中，Value at Risk (VaR)模型，Credit Rating, 利率風(fēng)險模型，Bond Yields, 期權(quán)樹，Greeks等等，無一不是在教考生，如何針對不同類型不同標(biāo)的的不同風(fēng)險去做modeling。結(jié)束了FRM一級，基本上考生已經(jīng)掌握了金融風(fēng)險管理所應(yīng)該有的基礎(chǔ)。于是順理成章的，F(xiàn)RM二級的內(nèi)容逐漸貼近于現(xiàn)實中的金融市場（尤其是Banking），針對實務(wù)中的四大金融風(fēng)險進(jìn)行更深入的闡釋。

FRM二級

如果說FRM一級是風(fēng)險管理的基礎(chǔ)，那么FRM二級就算是風(fēng)險管理的進(jìn)階。在這一部分，協(xié)會的目的是讓考生深入去了解、理解和掌握現(xiàn)實中金融機構(gòu)需要面臨的四大類風(fēng)險。

Market Risk Measurement and Management

這一本書講市場風(fēng)險。什么是市場風(fēng)險？簡單點說，金融市場的波動帶來市場風(fēng)險。那么，怎么去衡量、評估甚至是預(yù)測市場風(fēng)險？這本書就針對不同的金融對象，介紹不同的模型與方法（Extreme Value，VaR，Term Structure，Correlation等等）。相對于其他幾類風(fēng)險來說，這里算是相對較容易拿分的，考生往往更熟悉股票、債券或者期權(quán)，但是對后幾本書的內(nèi)容就會比較陌生了。

Credit Risk Measurement and Management

這一本書講信用風(fēng)險。個人認(rèn)為這本書是FRM二級的重中之重。這里內(nèi)容相對較難，協(xié)會也很容易在這里出比較晦澀的題。所謂信用風(fēng)險，簡單來說，就是一項金融合約發(fā)生違約導(dǎo)致一方難以履行義務(wù)的風(fēng)險，這里跟銀行的很多業(yè)務(wù)還是高度相關(guān)的。同市場風(fēng)險一樣，也是介紹了用來衡量信用風(fēng)險的模型和方法（信用評級、Expected Loss）以及相關(guān)的Counterparty Risk、Collateral、CVA、Securitization等等。初學(xué)可能會覺得東西多且繁，考試可能從任何一個方面出題。而且最麻煩的往往不是計算題（計算題一般非常直白），而是大段的文字題，需要快速提取信息然后定位到這個問題想要考察的是哪個點。需要考生好好在這里下些功夫。

Operational and Integrated Risk Management

這本書講操作風(fēng)險。相對于前兩個風(fēng)險，這里明顯要更加“飄在空中”、“云里霧里”。原因也很簡單，考生平時根本接觸不到真正的實務(wù)（銀行等金融機構(gòu)的風(fēng)險從業(yè)人員除外）。操作風(fēng)險。顧名思義就是具體的內(nèi)部流程、人員、系統(tǒng)等運行時產(chǎn)生的風(fēng)險。這個大章節(jié)首先介紹了操作風(fēng)險的概念、框架等等，逐步切入到本章節(jié)核心——巴塞爾III協(xié)議?？忌欢ㄒ酝高@部分內(nèi)容（必考，也是整個FRM二級的一個大重點）。

Liquidity and Treasury Risk Measurement and Management

這里一樣也是介紹流動性風(fēng)險的概念、框架以及衡量與管理的模型與方法。與信用風(fēng)險一樣，屬于難且雜的章節(jié)。

Risk Management and Investment Management

這本書主要講投資組合的相關(guān)風(fēng)險管理問題，比如組合的構(gòu)建，組合的Risk Budgeting，組合Performance Evaluation，基金經(jīng)理的DD等等，跟前四本書相比，這本書難度相對小了一點，但是難度小不代表不會考，考試應(yīng)當(dāng)注意不要在熟悉的領(lǐng)域翻船。

Current Issues in Financial Markets當(dāng)期金融市場熱點問題

這部分內(nèi)容考察往往融合在其他考題中，需要對時事有一定的了解。

總結(jié)

以上就是FRM考試所涵蓋的主要內(nèi)容。總體來說FRM二級難度大于FRM一級，考生可以根據(jù)自己的實際情況依次學(xué)習(xí)備考。建議考生先嘗試建立起整個風(fēng)險管理體系的邏輯框架，在這一基礎(chǔ)上逐步豐滿每一處細(xì)節(jié)。和題主有類似疑問的同學(xué)，可能是有想法想考FRM或者剛剛開始準(zhǔn)備FRM考生的盆友，與其盲目的像沒頭蒼蠅一樣去直接看書，不如先準(zhǔn)備好充足的備考資料，并對這門考試有一個相對全面的了解后再去備考，無疑會更有效率。