什么是貨幣的時間價值？如何理解貨幣時間價值？簡而言之，貨幣時間價值傳達(dá)了這樣一個理念：今天的1元錢不等于明天的1元錢。具體的內(nèi)容請繼續(xù)看。

為什么會有貨幣時間價值？因?yàn)樨泿诺臅r間價值反映了利息（利率）的概念，今天的1元錢存入銀行，銀行會給你一天的利息，這樣，今天的1元錢的價值就大于明天的1元錢的價值。

利率（interest rate）表示一定時期內(nèi)所得利息與本金的比率。

我們通常用百分比形式表示利率，按年計算的利率則稱為年利率。

利率是衡量貨幣時間價值的工具，不同投資產(chǎn)品的風(fēng)險是不同的。這就導(dǎo)致了不同投資產(chǎn)品利率水平的差異。

通常，市場上一個投資項(xiàng)目被資金的供求關(guān)系所左右決定的利率水平被稱為均衡利率水平。

利率還可以被看作是折現(xiàn)率的表現(xiàn)形式或者人們當(dāng)前消費(fèi)的機(jī)會成本。

如何理解折現(xiàn)率的概念呢？

我們假設(shè)一個投資者可以以15%的利率借入資金投資一個項(xiàng)目，那么在計算該投資項(xiàng)目所能帶來的未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值時，該投資者采用的折現(xiàn)率水平也應(yīng)當(dāng)是15%；如果該投資者通過特殊渠道可以以8%的利率水平借入資金投資原項(xiàng)目，那么此時在計算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值時，我們就應(yīng)當(dāng)使用8%的折現(xiàn)率水平。

現(xiàn)在我們假設(shè)上述的投資者不去投資項(xiàng)目，而是用借來的錢購買年化收益率為12%的銀行理財產(chǎn)品，那么對于投資項(xiàng)目而言，該投資者的機(jī)會成本就是購買理財產(chǎn)品所獲取的12%的年化收益率。

要求回報率，簡稱要求回報（required return）。

是投資者在考慮了投資資產(chǎn)的風(fēng)險后，在一段時間內(nèi)對投資資產(chǎn)要求的最低限度的預(yù)期回報率，它也是人們進(jìn)行一項(xiàng)投資所必須賺取的報酬。

要求回報也代表了投資的機(jī)會成本，即資本投資于其他所有風(fēng)險水平類似的資產(chǎn)可以獲得的最高預(yù)期回報率。比如A借給B 100元錢，要求B一年后歸還110元錢，這多出的10元就是B給A的要求回報。

要求回報率受到資金供求關(guān)系的影響：當(dāng)資金供給大于需求時，要求回報率下降；當(dāng)資金供給小于需求時，要求回報率上升。

機(jī)會成本

機(jī)會成本是指投資者在面臨多選一的投資項(xiàng)目抉擇時，被舍棄的選項(xiàng)中具有最高價值的選項(xiàng)的成本。它也指廠商把相同的生產(chǎn)要素投入其他行業(yè)可以獲得的最高收益。

我們假設(shè)你今天學(xué)習(xí)了一上午我們的課程，如果你沒有學(xué)習(xí)，你可以選擇看電影或者約會。由于時間是有限的，所以你學(xué)習(xí)我們的課程就不能做其他事情。

假定學(xué)習(xí)能給你帶來100單位的效用，看電影所能獲得的效用是80，約會所能獲得的效用是50。所以上午的時間如果不用于學(xué)習(xí)，那么我們最好應(yīng)該選擇去看電影（80單位的效用），即學(xué)習(xí)的機(jī)會成本等于80。

折現(xiàn)率

折現(xiàn)率（discount rate）是指將未來預(yù)期收益折算成現(xiàn)值時所用的折現(xiàn)比率。分期付款購入的固定資產(chǎn)的折現(xiàn)率實(shí)質(zhì)上就是提供貸款企業(yè)的所要求的必要報酬率。

終值與現(xiàn)值的轉(zhuǎn)換公式可以表示為：FV=PV（1+r），其中FV代表終值，PV代表現(xiàn)值，r代表要求回報率。如果我們已知終值，要求現(xiàn)值，則改寫上述公式：PV=FV/（1+r）t，其中的r'指折現(xiàn)率。