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發(fā)布時間:2022-05-09 08:37編輯:融躍教育FRM
FRM知識點(diǎn)是有很多需要考生掌握的,基準(zhǔn)收益率(benchmark yield)就是其中之一?;鶞?zhǔn)收益率也稱基準(zhǔn)折現(xiàn)率是企業(yè)或行業(yè)或投資者以動態(tài)的觀點(diǎn)所確定的、可接受的投資項(xiàng)目最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平。
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是投資決策者對項(xiàng)目資金時間價值的估值,基準(zhǔn)收益率的確定既受到客觀條件的限制,又有投資者的主觀愿望。
基準(zhǔn)收益率主要取決于資金來源的構(gòu)成、投資的機(jī)會成本、項(xiàng)目風(fēng)險以及通貨膨脹率等幾個因素。
1、綜合資金成本。
資金來源主要有借貸資金和自有資金二種。借貸資金要支付利息;自有資金要滿足基準(zhǔn)收益。
1)資金來源是借貸時,基準(zhǔn)收益率必須高于貸款的利率。
2)投資來源是自有資金時,其基準(zhǔn)收益率由企業(yè)自行決定,一般取同行業(yè)的基準(zhǔn)收益率。
3)如果資金來源是兼有貸款和自有資金時,則按照兩者所占資金的比例及其利率求取加權(quán)平均值,即綜合利率作為基準(zhǔn)收益率。
2、投資的機(jī)會成本。
投資的機(jī)會成本是指投資者把有限的資金不用于該項(xiàng)目而用于其他投資項(xiàng)目所創(chuàng)造的收益。
3、投資的風(fēng)險補(bǔ)貼率。
搞任何項(xiàng)目投資都存在一定的風(fēng)險。進(jìn)行項(xiàng)目投資,投資決策在前,實(shí)際建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營在后。
4、通貨膨脹率。
在預(yù)期未來存在著通貨膨脹的情況下,如果項(xiàng)目的支出和收入是按預(yù)期的各年時價計(jì)算的,項(xiàng)目資金的收益率中包含有通貨膨脹率。
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