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FRM考試知識點(diǎn)本息分離債券發(fā)展主要原因是什么？

發(fā)布時(shí)間：2022-04-12 09:32編輯：融躍教育FRM

本息分離債券是FRM金融詞匯，它實(shí)際上是零息債券的衍生產(chǎn)品，今天為大家介紹一下本息分離債券發(fā)展的主要原因。

(1) 對于投資者而言，本息分離債券的出現(xiàn)增加了投資機(jī)會，滿足了他們對于各種期限零息債券的需求。

首先，由于本息分離后的零息債券期限結(jié)構(gòu)多樣，本息分離債券有利于投資者規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。

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另一方面，本息分離之后，附息債券的長期利率風(fēng)險(xiǎn)化解為短期、中期、長期利率風(fēng)險(xiǎn)，投資者可以根據(jù)自己的判斷對具有多種期限的本息分離債券進(jìn)行靈活運(yùn)作，從而更好地控制利率風(fēng)險(xiǎn)。

其次，本息分離后各類期限結(jié)構(gòu)的零息債券的出現(xiàn)還將有利于投資者的業(yè)務(wù)開展。

第三，本息分離債券由于把原中長期附息債券分離為一系列期限不同的零息債券，而且到期曰相同的由利息分離出來的同類債券可以合并為同T端在市場上交易，因此投資者可以更加靈活地根據(jù)自己現(xiàn)金流情況安排投資，并自由創(chuàng)造出所需要的投資組合，從而有利于增強(qiáng)在投資運(yùn)作上的靈活度和資金管理上的便利，提高其所持有中長期債券的流動性。

(2) 對于發(fā)行人而言，由于市場的供求必須平衡，投資人對于本息分商債券的需求必然會使債券發(fā)行人從中獲益。掃碼預(yù)約

(3)一方面，對本息分離債券的需求導(dǎo)致了對作為分離對象的中長期附息債券的需求，債券投資人對于可分離的中長期附息債券需求的塔加會使其價(jià)格上升、收益率下降，中長期債券發(fā)行人則從低收益率中受益，看此降低債券的發(fā)行成本；另一方面，對本息分離債券的需求提高了作為分離對象的中長期債券的流動性和可交易性，使得中長期債券的發(fā)行更為容易，從而盤活了債券發(fā)行人的中長期資產(chǎn)，有利于債券發(fā)行人實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債缺口的匹配，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。

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